2026年过半，A股家居板块的控制权变更案例密集落地，覆盖集成灶、定制家居、家装、吊顶、实木家具等多个核心赛道，这批企业的股权交割呈现出鲜明的两极分化：既有经营稳健的细分龙头主动让渡控制权，亦有长期承压的企业通过资本介入实现保壳重生。
透过股权变动的表象，一个清晰的产业拐点浮出水面——当房地产红利彻底消退，家居行业正从资源驱动转向能力驱动。控制权的交接，不再是简单的“你买我卖”，而是一场关乎生存逻辑的升级。
优质龙头的“超长锁仓”：主动破局而非被动离场
在众多案例中，集成灶龙头浙江美大的控制权变更尤为引人注目：2026年7月，夏志生家族以12.9亿元对价转让29.99%股权，深圳星蓝图入主。交易中，新实控方承诺60个月超长锁仓、36个月不质押。在流动性依然偏紧的资本市场，如此苛刻的条款，几乎滤掉了所有财务套利的可能，只剩下一个意图：长期经营。
作为集成灶“四小龙”中最后一家保持经营韧性的企业，浙江美大账上无暴雷、无持续亏损，但行业环境已今非昔比。2025年集成灶零售额同比暴跌43.1%，2026年颓势未止，一季度再降27.4%，618大促核心节点下滑30.9%。三四线新房装修需求的断崖式萎缩，叠加产品同质化与价格战，让这条曾经的厨电黄金赛道沦为跌幅惨烈的细分品类。
对浙江美大而言，自身品牌与现金流能抵御短期风险，却无法逆转赛道系统性下行的大势。此时引入拥有跨境电商资源的新实控人，本质是用跨界能力对冲本土周期。这笔交易跳出了传统“救急”叙事，展现了一家企业穿越周期时的清醒：与其固守逐渐干涸的河床，不如主动寻找新的入海口。
保壳与重生：弱势主体的资本强心针
如果说浙江美大是优等生的主动求变，那么*ST东易与亚振家居则是困境下的标准突围样本。两家企业均长期受制于行业周期与自身短板，最终通过司法重整或协议收购完成风险出清。
家装赛道的*ST东易，困境根源深度绑定地产下行周期。公司过往重度依赖地产大宗业务，在新房交付疲软、工程坏账高企的行业环境下，连续多年业绩亏损、债务压力累积，上市公司主体持续经营能力受到严峻挑战。2026年1月，企业通过司法破产重整完成股权与控制权彻底重构，IDC算力服务商华著科技实控人张建华正式入主，原创始人陈辉、杨劲完全退出控制权体系。随着资本更迭，公司彻底打破传统家装业务的单一局限，依托新股东的数字技术资源，转向数字化家装、算力赋能家装交付的全新赛道，完成业务模式的根本性迭代。
主营高端实木家居的亚振家居，困境则源于赛道小众、市场需求疲软与主业盈利持续乏力。长期营收低迷、扣非亏损的经营状态，让企业触发退市风险警示，资本市场存续压力陡增。为破解僵局，域潇集团实控人吴涛通过协议转让、邀约收购等多重方式，累计取得公司超50%股权，成为绝对控股股东。2026年7月，企业完成全部资产整合与经营调整，成功撤销退市风险警示。依托股东方矿产实业的稳定现金流，亚振家居有效对冲了家居主业的盈利波动，通过“家居实体+矿产资源”双主业布局，彻底化解持续经营危机，实现脱危重生。
两家企业的控制权迭代，是家居行业存量优化、结构升级过程中的典型缩影。中国建筑材料流通协会监测数据印证，当前家居行业正告别粗放扩张阶段，市场进入结构性调整周期，行业加速出清同质化、低效能的落后产能，推动行业资源向优质主体集中，倒逼企业升级核心竞争力。兴业证券2026年家居行业研报同样指出，板块整体处于周期底部修复阶段，地产链传统需求放缓的背景下，缺乏技术壁垒、渠道优势、盈利韧性的尾部上市公司，难以适配新阶段的市场竞争规则。
基于此，通过引入外部产业资本、优化公司治理、重构业务模型，成为弱势上市主体盘活存量资产、补齐发展短板、实现转型升级的重要方式，也是家居行业高质量发展过程中常态化的资本与产业整合动作。
技术平权：科技资本的带来的赛道重构
相较于前两者的“生存”或“破局”，皮阿诺与友邦吊顶的控制权变更，则透露出更强烈的产业升级企图。
这两笔交易共同指向一个结论：未来的家居竞争，是效率与数据的竞争。 跨界而来的科技与智造资本，正试图用技术平权的手段，重构传统家居的成本结构与交付体验。
定制家居赛道的皮阿诺，2026年4月完成全套控制权交割与治理重构，交易结构在年内家居案例中极具代表性。创始人马礼斌并非简单减持离场，而是通过“协议转让股份+永久放弃表决权”的双重安排，彻底剥离个人对上市公司的经营干预：合计出让部分股权后，无条件放弃剩余19.34%股份对应的表决权，实现经营权与股权彻底切割。最终杭州初芯微成为控股股东，拥有半导体、硬科技产业背景的尹佳音新晋实控人，同步完成董事会全面换届，90后职业经理人徐凯旋出任董事长兼总经理，创始团队彻底退出决策层，公司完成从家族主导向科技化治理的切换。
这一交易结构的精巧之处在于，它不仅引入了资金，更强行切除了传统家族式管理的惯性。行业公开分析指出，定制家居的下半场，竞争维度已从门店数量转向数字化交付能力、柔性生产效率及整装供应链整合。初芯微带来的精细化管理与数字化系统经验，正是皮阿诺打破内卷所需要的“技术基因”。
同样的逻辑发生在友邦吊顶身上。友邦吊顶2026年2月完成实控权过户，明盛智能实控人施其明入主。作为集成吊顶龙头，友邦产品力仍在，但传统制造模式限制了其向整装配套转型的速度。新股东带来的智能制造资源，迅速推动了柔性产线升级，帮助企业从单一吊顶供应商向“全屋顶墙整装解决方案服务商”跃迁。
新资本主导下，友邦吊顶加速向整装全屋配套、智能化生产转型，一方面升级柔性智能产线，提升产品精度与交付效率、降低生产成本；另一方面打通吊顶、墙面、智能家居配套的渠道协同壁垒，适配家装整装一体化的主流消费趋势，从单一建材供应商升级为全屋顶墙整装解决方案服务商，实现赛道价值的二次扩容。
两笔控制权交易也共同印证了2026年家居行业的又一升级逻辑：技术赋能、效率重构、模式升级成为行业高质量发展的核心抓手。
透过这些样本，我们可以清晰地看到两条主线：一是行业洗牌加剧，缺乏核心竞争力且绑定地产过深的中小企业，其控制权转让与资产重组将成为常态；二是跨界融合正在成为头部企业突破内卷的新抓手——“家居+科技”、“家居+跨境”、“家居+智能制造”等模式，正在瓦解传统制造单一依赖国内渠道的旧模式。
